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Edenor cotizará en Bolsa

escrito por Webmaster
10.04.2006
Edenor se prepara para ir a la Bolsa y a Wall Street Fecha: 07/04/2006 -Clarín LOS PLANES DE LA EMPRESA QUE MANEJA EL GRUPO DOLPHIN. Cómo concluiría el saneamiento financiero que encaró la firma tras su default Antes de que termine el año, Edenor cotizará en la Bolsa de Buenos Aires. Su salida al mercado local, algo que fue acordado entre el Gobierno y el Grupo Dolphin en la renegociación del contrato de la compañía eléctrica, serviría de plataforma para que en el 2007 Edenor se lance a cotizar en la Bolsa de Nueva York, siguiendo el ejemplo del Banco Macro. "La idea es que, una vez que la empresa termine de sanearse, empiece a cotizar en el mercado local y luego tal vez salir a otros mercados, entre los que podría estar Nueva York", dijeron fuentes cercanas a Edenor. Y precisaron que "la salida al mercado local seguramente podría ser antes de fin de año", con lo cual una eventual salida al mercado internacional quedaría recién para el año próximo. Antes de comenzar a cotizar en la Bolsa porteña, Edenor deberá finalizar el proceso de saneamiento que comenzó con la reestructuración de su deuda, que fue aceptada por el 100% de sus acreedores, quienes estuvieron de acuerdo en recibir bonos a 9, 11 y 14 años de plazo. Esto le permitió a la empresa que preside Marcelo Mindlin reducir su deuda de 539 a 375 millones de dólares, lo que alivió también los pagos que anualmente debía hacer en concepto de intereses, que antes le demandaban 34 millones y ahora le exigirán sólo 13 millones de dólares cada año. Con los números saneados, Edenor podría comenzar a cotizar en la Bolsa antes de que termine el 2006. "Eso le dará un valor tangible a lo que hoy es intangible", dijeron en la compañía. La salida al mercado de capitales podría incluir las acciones tipo "C" del Programa de Propiedad Participada (PPP) que dejó un 10% de la empresa en manos de los trabajadores. De todas maneras, eso está supeditado a la aprobacion por parte del Ministerio de Economía y de la Comisión Nacional de Valores (CNV), ya que parte de estas acciones están prendadas por una deuda de 42,5 millones de pesos que el Estado les reclama a los trabajadores de la privatizada SEGBA. "Nosotros no tenemos dinero para cancelar la deuda con el Estado, por eso una de las opciones es que nos autoricen a cotizar en la Bolsa las acciones que tenemos", dijo Osvaldo Ramini, director de Edenor por el PPP. Claro que ésa no es la única alternativa que tienen los empleados para saldar su deuda con el Estado. "La otra es que venga un comprador interesado en el 10% de la empresa y nos haga una oferta razonable", aseguró el directivo de la compañía. A comienzos de diciembre, los trabajadores de Edenor rechazaron una oferta que les hizo el Grupo Dolphin Energía para comprarles esas acciones. La oferta que les hizo Marcelo Mindlin consistía en un valor de 0,1849 dólar por cada una de las acciones clase "C" del PPP. Ahora esperan una nueva oferta o que el Gobierno los autorice a incluir sus acciones entre las que podrían comenzar a cotizar pronto en la Bolsa porteña. Fuente: http://prensa.oceba.gov.ar
Modificado el ( 25.10.2008 )

Tenaris y la distorsión en el MerVal

escrito por Webmaster

07.04.2006

Un mercado concentrado

Las empresas que cotizan en los distintos mercados accionarios representan, en parte, el perfil de la economía de cada país. O por lo menos esa sería la idea. Suele decirse que bajo un escenario de crecimiento, es más fácil que las compañías repliquen esto y sean partícipes (y propulsoras) de la bonanza. Por eso no extraña que con la economía lanzada a altas tasas, la Bolsa acompañe y mantenga perspectivas favorables.

El fuerte impulso que se dio la semana pasada hizo que algunos operadores y analistas empezaran a vaticinar un índice MerVal unos cuantos escalones más arriba (se llegó a decir que podría acercarse a los 2.000 puntos).

Claro, esto no sería en forma inmediata ya que depende de varios factores (como el contexto internacional) que pueden cambiar y pinchar las expectativas hasta que se aclare el panorama. En efecto, una posible suba de tasas de corto plazo en Estados Unidos (superando el 5% en 2006), y su traslado en el rendimiento de los bonos a 10 años, hizo que se produjera un cimbronazo en los mercados. De todas formas, los analistas no vaticinan un cambio de escenario muy importante, con lo cual podría esperarse un impacto acotado en los emergentes, que se diluiría en el tiempo.
Despojando esto del análisis, valdría la pena preguntarse cuál es el driver del mercado local. ¿Qué es lo que mueve al alza o a la baja al índice de papeles lideres? Con nombre y apellido: Tenaris.

No son pocos los inversores que al enterarse de una suba importante del MerVal, van (a veces) resignados a ver en cuánto (si es que ocurrió) se alzaron las acciones en las que estaban posicionados. El resultado, en varias ocasiones, es el mismo: si no estaban en Tenaris, se quedaron afuera de la fiesta.

Resulta que esta empresa tiene una gran participación en el MerVal. De hecho, el índice está fuertemente concentrado en un selecto sector (el siderúrgico) y particularmente en una empresa como Tenaris. La misma tiene una participación en el índice que se acerca (puntos más, puntos menos) al 30%. Ergo, si sube arrastra al mercado y, si cae, se lleva puesto prácticamente todo.

Esto despertó el debate en torno a qué tan representativo es el MerVal, compuesto por acciones de 11 empresas, cuando en realidad el partido se estaría jugando en una sola especie.

Algunos datos que muestran desde cuándo viene esta historia sirven para clarificar algunos puntos:

Modificado el ( 25.10.2008 )

TENARIS Nuevo Ratio ADS

escrito por Webmaster
06.04.2006
LUXEMBURGO, 4 DE ABRIL DE 2006 TENARIS S.A. (TS: NYSE, BUENOS AIRES, MÉXICO Y TEN: MTA ITALIA), ANUNCIÓ HOY QUE SU CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN HA APROBADO LA PROPUESTA DE MODIFICAR EL FACTOR DE CONVERSIÓN ACTUAL DE SUS AMERICAN DEPOSITARY SHARES (ADS), DE UN ADS QUE EQUIVALE A 10 ACCIONES ORDINARIAS POR UN NUEVO FACTOR EN EL CUAL UN ADS EQUIVALDRÍA A DOS ACCIONES ORDINARIAS. PARA EFECTUAR LA MODIFICACIÓN EN EL FACTOR DE CONVERSIÓN, CADA TENEDOR DE LOS ADS EN REGISTRO AL CIERRE DEL DÍA 17 DE ABRIL RECIBIRÁ CUATRO ADS ADICIONALES POR CADA ADS EN CIRCULACIÓN QUE DETENTE EN LA FECHA DE REGISTRO, CON FECHA DE PAGO EL DÍA 26 DE ABRIL. LA IMPLEMENTACIÓN DE LA MODIFICACIÓN EN EL FACTOR DE CONVERSIÓN ESTÁ SUJETA A LAS REGULACIONES APLICABLES, APROBACIONES Y PROCEDIMIENTOS DE LA BOLSA. ESTE FACTOR DE CONVERSIÓN SE RELACIONA EXCLUSIVAMENTE A LOS ADS QUE COTIZAN EN EL NEW YORK STOCK EXCHANGE Y NO AFECTA A LAS ACCIONES ORDINARIAS.
Modificado el ( 25.10.2008 )

Bovespa Novo Mercado

escrito por Webmaster
01.04.2006
Desde Febrero de 2006 rige un nuevo reglamento en la Bolsa de San Pablo. Las normas más destacadas son: Realización de ofertas públicas de acciones por medio de mecanismos que favorezcan la dispersión del capital. Mantener en circulación acciones por un mínimo del 25% representativo de su capital (free float), para otorgarle mayor liquidez al mercado. Extender a todos los accionistas las mismas condiciones conseguidas por los accionistas mayoritarios cuando se venda el control de una compañía. Creación de un Consejo de Administración con un mínimo de cinco miembros con mandato unificado de un año. Introducción de mejoras en la información contable, la que deberá presentarse en forma consolidada trimestral y anual, cumplir las normas contables internacionales US GAAP, lo que supone una mayor transparencia para los accionistas. Informar sobre el flujo de Caja. Adhesión a la Cámara de Arbitraje del mercado para resolver conflictos societarios. Todas las acciones de las compañías deben ser ordinarias con derecho a voto. Consultar el reglamento en: Novo Mercado Bovespa Brasil -en Portugués-
Modificado el ( 25.10.2008 )

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