Diez años de fideicomisos
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- Creado en Domingo, 12 Noviembre 2006 16:13
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Los créditos hipotecarios fueron los que dominaron las carteras de securitizaciones durante el primer año de incursión de esta herramienta alcanzando 90 por ciento de participación, acompañado por los créditos de consumo que completaban el resto.
A partir de 1997 la clasificación de activos comenzó a diversificarse acompañando a los créditos hipotecarios y de consumo los créditos comerciales, leasing y fideicomisos de coparticipación.
Desde 1999-2000 los créditos de consumo comenzaron a perfilarse como los jugadores claves, manteniendo una participación promedio de 45 por ciento hasta el momento, si bien en el último año se ubican en 80.
En sus inicios y a partir de sus características, tal como ocurre en otros países, la securitización se perfiló como la herramienta más adecuada para el financiamiento del crédito inmobiliario.
A partir de la crisis del 2001-2002, las empresas comerciales fueron quienes encontraron en estas estructuras los beneficios y la flexibilidad necesaria para adoptar a la securitización como alternativa de financiamiento.
Desde 2005 la participación de los bancos y de las entidades financieras no bancarias como emisores se ha ido incrementado a partir de encontrar en la securitización, un eficiente mecanismo de reducción de descalces de plazos y tasas, mediante el vuelco de sus carteras crediticias al mercado de capitales.
Según el informe de Deloitte, consultora que participó de las primeras emisiones, y totaliza a la fecha 270 series por 6.600 millones de pesos; el mercado ha desarrollado y convalidado alternativas a las formas de financiamiento tradicionales.
Estas particularidades ofrecidas por la securitización, le han permitido a las compañías diseñar su estrategia de financiamiento con flexibilidad y autonomía, logrando incrementar ventas a plazo, mejorar capacidades comerciales y generando el fondeo requerido en los planes de inversión, atando el repago del mismo al ciclo de cada plan de negocios.
Este año se perfila como nuevo año record tanto de emisiones como montos: hasta el momento se llevan emitidas 142 series genuinas por un monto de 5.469 millones de pesos que, comparado con igual período de 2005, implica un crecimiento de 71 por ciento en cuanto a monto, y de 46 por ciento en cantidad de series.
Se estima que el monto total emitido durante el 2006 llegará a los 7.500 millones de pesos, alcanzando 25 por ciento del total emitido en estos 10 años.