Introducción

Este seminario comienza haciéndose una pregunta que se intentará responder hacia el final del mismo. Dicha pregunta es: ¿Cómo puedo estimar el valor de una acción? Y de esta pregunta nos surge otra interrogante: ¿Cómo hacer una estimación razonable de cuál va a ser la rentabilidad y riesgo de una acción determinada?

Al tratar de responder estas preguntas, se descubre que existen infinidad de respuestas, y de cada respuesta surge un método de valoración del riesgo y de la rentabilidad de una acción.

Lo que intentan determinar en definitiva estos métodos, son los distintos valores que puede tener una acción, y el propósito final de esto es el de comparar la valoración que surge de dichos métodos con el valor que cotiza en la bolsa.

De esta comparación surge una conclusión importante que guía o propone pautas de compra o venta de activos financieros, dicha conclusión es que se puede decir que una acción está sobrevalorada o subvalorada, según si la valoración de una acción está por debajo o por arriba del precio de mercado (cotización contado en la Bolsa de Comercio) respectivamente.

Este trabajo se divide en 3 capítulos. El primero trata sobre una introducción teórica suficiente como para entender los aspectos más fundamentales de los métodos de valoración, se analizarán los conceptos de rentabilidad y riesgo sistemático y no sistemático. El segundo, trata sobre los modelos de valoración de activos más conocidos: CAPM[1], APT[2], modelos multifactoriales y análisis Bottom-up[3],que incluye métodos de valoración de acciones basados en el valor contable, en ratios bursátiles, y en el descuento de flujos de fondos. Finalmente, el tercer capítulo se destina a las conclusiones.