Luego de varios procesos de ajuste, ante endeudamiento y/o
shocks externos, de la economía Argentina a lo largo de la historia, es que cabe
preguntarse si los efectos posteriores a dichos procesos son o no los esperados por la
teoría económica. Es objetivo principal de este trabajo de investigación el demostrar
si la hipótesis de trabajo es verdadera o falsa mediante el método de observación de
series estadísticas y mediante la calibración del modelo que se tomó como base
explicativa para el análisis. La hipótesis de trabajo es que el ajuste real de la
economía, ante procesos de endeudamiento y pago, se produce por cambios de comportamiento
en los patrones de consumo y producción entre transables y no transables.
El modelo de 3 bienes,
desarrollado por Devarajan et al. (1997) Lewis y Robinson, también conocido como el
modelo 1-2-3, explica con alto grado de eficiencia la dinámica del sector transable y no
transable de la Argentina bajo situaciones de crisis desde el período 1980 a 2002. Como
base principal de este trabajo se ha tomado el trabajo realizado por el Profesor Lic. Aldo
Antonio Medawar titulado “"Paridad del Poder de Compra y el tipo de cambio real
de equilibrio” realizado en el
ámbito de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Nacional de Cuyo.
Son objetivos secundarios de esta investigación, que se
desprenden del normal desarrollo de la misma, el estimar un tipo de cambio real sobre la
base del deflactor de los sectores transables y no transables y empalmar series de datos
que reflejen la realidad del sector transable y no transable en el período bajo estudio.
Debido a la falta de una serie de datos homogénea y de una extensión considerable, se
considera de gran aporte la construcción de esta serie que no estaba disponible hasta el
momento para la Argentina.
La metodología de investigación sigue un proceso inicial
de construcción de los datos sobre la base del empalme de las series de cuentas
nacionales publicadas e inéditas, realizadas por la Secretaría de Programación
Económica y Regional del Ministerio de Economía de la Nación. Dicho empalme se
llevó a cabo por el método de retropolación estadística sobre la base de la tasa de
variación, que es lo que recomiendan tanto la oficina de estadísticas de EEUU y Europa
para bases usuarias.
Una vez empalmadas las series se procedió a la
desestacionalización de las mismas. Para este proceso se utilizó el programa X-12 ARIMA
elaborado por la Census Bureau of USA. Para la desestacionalización de las series se
optó por la desestacionalización por ramas de actividad y luego obtener la serie total
por agregación. Este método es considerado de mejor resultado en la bibliografía
consultada ya que se modela directamente la rama que genera el efecto estacional en la
serie agregada. El problema de desestacionalizar directamente la serie agregada es que hay
distintos efectos estacionales que afectan a la serie y se pueden potenciar, atenuar o
perder en el agregado.
En este trabajo se intentará mostrar a la luz de del
modelo 1-2-3, que frente a Shocks y endeudamiento, la economía Argentina muestra una
dinámica similar a la que predice el modelo. Debido a que el modelo no involucra
crecimiento, al período de estudio se lo ha dividido en 3 etapas. Una primera etapa que
abarca desde el primer trimestre de 1980 hasta el cuarto trimestre de 1989 llamada de
estancamiento. Una segunda etapa que abarca desde el primer trimestre de 1990 hasta el
cuarto trimestre de 1998 llamada de crecimiento y una etapa final que abarca desde el
primer trimestre de 1999 hasta el cuarto trimestre de 2002 llamada de ajuste.
En un principio se introduce el marco teórico de la
investigación basado en el modelo 1-2-3. En él se explica la dinámica de ajuste que
predice el modelo. Capítulo 1.
En el Capítulo 2 se analiza cada período en particular.
En el Capítulo 3 se realiza la calibración del modelo para luego obtener las
conclusiones que se vuelvan en el Capítulo 4.
Es importante destacar que por no existir datos
suficientes para identificar econométricamente las funciones del modelo, fruto de muchos
cambios estructurales y falta de series de capital y empleo desagregado por sector, es que
se ha decidido explicar el modelo y contrastar con los datos los resultados cualitativos
que predice el modelo, es decir usar el modelo como base explicativa de los hechos
estilizados. Se intenta una calibración que consiste en, por métodos recursivos,
calcular los parámetros que mejor reproducen los datos de la realidad, analizando las
series proyectadas por el modelo y las reales comparando los distintos momentos de las series.
Para agrupar los sectores transables y los no transables
se utilizó el criterio utilizado por la mayoría de los investigadores del tema tomando
los tres primeros sectores de la Clasificación Industrial Internacional Uniforme CIIU
Revisión 3 que considera 9 sectores clasificados de los más transables o
comercializables internacionalmente hasta los menos transables como transables y los seis
restantes como no transables.
El tipo de cambio real
se estimó como el cociente entre el deflactor del sector transable sobre el sector no
transable. Es necesario aclarar que la definición de competitividad y la definición de a
qué se considera tipo de cambio real es un tema ambiguo que excede el presente trabajo y
que se trata en otros trabajos de investigación que se están desarrollando en paralelo a
este. La referencia al tipo de cambio real es solo para referirse al precio relativo del
sector transable al no transable. Tampoco se hará referencia a si la economía se vuelve
más o menos competitiva en algún período debido a la ambigüedad que existe sobre qué
se considera como competitividad.
No es la intención de este trabajo el estimar el tipo de
cambio nominal de equilibrio al que se lo pueda comparar con el actual u observado debido
a que existen salvedades desde la misma definición de equilibrio. Esto implica que puede
existir una situación de tipo de cambio real “bajo” con endeudamiento alto pero
asegurado y sostenible en el tiempo. Dado este caso el tipo de cambio de equilibrio es el
que reina, ya que la situación es estable en el tiempo. Cuando la capacidad de
endeudamiento se ve resentida o se corta, el tipo de cambio real de equilibrio pasa a ser
otro más “alto”.
Finalmente se presentan tres anexos; uno metodológico,
donde se explica cómo se encaró metodológicamente el trabajo; uno estadístico, donde
se presentan los resultados de los empalmes, estimaciones, series desestacionalizadas y
tendencias estocásticas de las series; y finalmente un anexo matemático, donde se
muestra el modelo original y sus variaciones.
