APENDICE DE TABLAS[1]
Tabla IX.1:
Correlograma muestral de la serie cierre diario del índice Merval.
Tabla IX.2:
Regresión de la variable cierre diario del índice Merval como un proceso AR(1)
Tabla IX.3:
Test de Dickey-Fuller Ampliado de la variable rentabilidad para tres especificaciones
distintas del mismo.
Estadístico |
Trend + intercepte |
Intercepte |
None |
AIK |
4.600179 |
4.599730 |
4.599332 |
SIC |
4.616405 |
4.613638 |
4.610923 |
R2 |
0.457239 |
0.457051 |
0.456835 |
DW |
1.999281 |
1.999385 |
1.999394 |
SRC |
14570.63 |
14575.68 |
14581.47 |
ADF Test Statistic |
-21.75043 |
-21.73140 |
-21.70856 |
1% Critical Value |
-3.9671 |
-3.4360 |
-2.5666 |
5% Critical Value |
-3.4142 |
-2.8632 |
-1.9395 |
10% Critical Value |
-3.1289 |
-2.5677 |
-1.6157 |
Coef. Del 1ª retardo |
-0.912694 |
-0.910794 |
-0.909016 |
Probabilidad Coef. |
0.0000 |
0.0000 |
0.0000 |
Observando
el coeficiente del estadístico DW los rezagos incorporados en el test DFA (4) eliminaron
correctamente posibles problemas de autocorrelación en los residuos, el cual es uno de
los supuestos necesarios para llevar a cabo el test.
Comparando
el valor del  estimado con los límites del test se acepta en los tres
casos que la serie rentabilidad es estacionaria al 99%. El coeficiente del término
tendencia y constante (1ª columna) resultaron poco significativos (p-level de 0.3515 y
0.7570 respectivamente) y el coeficiente de la constante (2ª columna) tampoco resulto
significativo (p-level 0.3179).
Esto
último nos estaría indicando que bien podríamos realizar la regresión de la serie
rentabilidad sin incluir el término constante, asumiendo el supuesto de que la media es
cero (algo muy aplicado en análisis de corto plazo). Nosotros mantendremos el término
constante en las regresiones futuras ya que esto nos permite un mejor cálculo de la media
y varianza no condicionales o de largo plazo, y porque en las futuras ampliaciones del
modelo el término constante de la ecuación de la media se vuelve significativo.
En
las tres alternativas, solo el coeficiente del primer retardo de la variable rentabilidad
resulto plenamente significativo (p-level 0.0000).
Tabla IX.4:
Regresión de la variable rentabilidad diaria del índice Merval como un proceso AR(1)
Tabla IX.5: Gráfico de los residuos de un
proceso AR(1) de la rentabilidad del índice Merval, en función de los residuos del
período anterior
Tabla IX.6: Gráfico de los residuos de un
proceso AR(1) de la variable rentabilidad del Merval.
continúa...
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